科创板开板,股票市场迎历史性时刻-理财-热点资讯-野望文存 财经 
    欢迎来到野望文存 财经!
当前位置:野望文存 财经 > 热点资讯 > 理财 >  科创板开板,股票市场迎历史性时刻

科创板开板,股票市场迎历史性时刻

发表时间:2019-07-09 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


作为资本市场的全新板块,从诞生到正式开板,科创板的每一步进程都成为资本市场关注的焦点,如同一颗冉冉升起的新星为我国资本市场带来无限可能。


6月13日,被誉为“中国版纳斯达克”的科创板正式开板,标志着设立科创板并试行注册制重大改革的正式落地。


作为资本市场深化改革的一项重要创新,从2018年11月宣告设立,到改革方案逐步清晰,再到如今正式开板,科创板“从无到有”仅用时200余天,彰显了改革者的决心与行动力。


中国证监会主席易会满表示,要牢牢把握科创定位,以强烈的改革精神推进关键制度创新,真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制,着力支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业做优做强、发展壮大。


武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《理财》杂志记者表示:“对中国资本市场而言,科创板是一个全新的子市场,它不同于传统的A股市场,其最大的特色就是注册制。


两项重要使命


“设立科创板并试点注册制,一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大,二是发挥改革试验田的作用。


易会满在陆家嘴论坛主题演讲中提到,设立科创板并试点注册制,是全面深化资本市场改革的重要突破口,主要承担着两项重要使命:一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大。通过改革增强资本市场对科创企业的包容性,允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市,进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制,加速科技成果向现实生产力转化,引领经济发展向创新驱动转型。二是发挥改革试验田的作用。从中国的国情和发展阶段出发,借鉴成熟市场经验,在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先试先行,并及时总结评估,形成可复制可推广的经验。


易会满提出,在科创板上市初期,各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化:


一是发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系。二是市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多。三是开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。四是科创企业本身具有技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点,需要投资者理性研判,更加关注信息披露。五是在试点初期,科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验,有一个逐步磨合的过程,这也可能引发一些市场风险。


“对于上述问题和可能带来的风险,我们在制度设计时,已经尽最大可能予以评估完善,并做好相应预案。同时,我们将坚持边试点、边总结、边完善的原则,持续优化各项制度安排。”易会满呼吁,希望各方对科创板多一份理解、多一点包容,既保持热情,又保持理性冷静,共同应对可能出现的各种问题,共同遵循资本市场内在规律,共同把科创板建设好、发展好。


一块特殊试验田


科创板顺利开板是宏观上制度创新的成果,接下来建设高质量国际化有影响的科创板市场,很大程度上要看微观上公司治理的成效。搞活搞实搞好科创板的关键,是推送大量有前途和高品质的科创公司登陆,这些公司就构成了科创板富有魅力的吸引力。


6月初,易会满在接受央视专访时曾明确表示,设立科创板并试点注册制是在关键制度创新上实现突破的改革,还是资本市场全面深化改革的一块特殊试验田。这种特殊性和探索性就在于,制度许可构建了一种宽松的财务规则、宽容的成长态度,比较符合科技创新创业企业发展壮大的规律。


对于那些功成名就的超级科创公司来讲,由于处在技术头部位置引领行业发展方向,它所掌握的核心技术不仅为公司创造了超额利润,也决定了业内其他追随性配套公司的命运,某种程度还代表了一个国家具有的技术高度。由于它们具备技术领先实力和研发优势,其拥有的核心竞争力足以影响产品价格,这意味着其拥有标准制定的充足话语权,从而有利于抵抗外部挑战。


创业时期风险无时无刻不在,任何突发风险都有可能葬送很有前景的公司。科创板顺应经济所需及时开板,给面临忧患压迫的困境公司提供了用于自保安全功能的金融服务,同时资本市场高效的资金供给也为企业准备了避险的“备胎”,尤其是对科创型中小企业来说,将一定程度上摆脱融资难问题。


A股市场分化或加速



科创板的推出,伴随的是要以落实信息披露为核心的注册制改革。第十一届陆家嘴论坛上,管理层的态度非常明确,那就是:从核准制到注册制,真正把选择权交给市场,减少不必要行政干预,更加关注公司未来成长,长期投资价值,让上市公司接受市场的审核。


山西证券分析指出,科创板的推出改变了资本市场现有的运行规则,对于资本市场的参与各方都是新的挑战。同时,科创板规则设置和市场参与者方面都与纳斯达克市场接轨,有利于避免A股存在的一些问题。此前深交所有提到希望创业板也实行注册制。预计科创板在试运行过后,科创板中行之有效的一些规则将会适用于其他板块,从而使A股逐步过渡到以注册制为核心,以机构投资者为主体的成熟市场。


中信建投认为,未来A股市场中的绩差股、垃圾股会面临更大的退市压力,会更像成熟资本市场那样,出现一大堆无人问津的公司,甚至会出现每年大量公司退市的情形,这个非常值得我们投资者重视。


华泰联合证券董事长刘晓丹表示,科创板的开板,对A股市场具有里程碑意义。当前,中国经济发展的外部不确定性仍然较大,只有创新才能为经济赋予新的动能。设立科创板并试点注册制,是加大金融对科创企业高质量发展支持的重要方式,是落实金融市场供给侧结构性改革的重要抓手,是提高金融供给适应性的重要举措。科创板的开板将为科技创新型企业带来一个更有包容性的市场,提供更加强有力的资本支持,让科技创新企业在资本市场的助推下发展壮大。


理财吧所有原创文章

版权归理财杂志社所有

如希望转载请事前联系我们:licaizazhi@foxmail.com

投稿邮箱:Chenhe.Li@foxmail.com

联系电话:0371-55659750




责任编辑:廖金声