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建信期货-每日观点2019/07/09

发表时间:2019-07-09 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【




股指期货(卢金)

金融期货

Financial Futures

今日周二(7月9日),沪深两市小幅低开,日内缩量窄幅震荡,午后在券商股的带动下一度翻红,但资金承接力度较弱;中小创今日跑赢蓝筹股。明日(周三)将有9只新股申购,叠加6月重要数据出炉,大资金仍以观望为主,两市缩量成交3518亿元,较上日同期缩量1100亿元;北向资金净流出超26亿元。

近两日股指下跌主要原因:第一:美非农数据远超市场预期,美联储降息预期下降。引发了上周五晚间美股的杀跌,美元指数则强劲反弹。今日A股,港股、日股、韩国股市等亚太市场全线走低。第二:本周有多达22只新股密集发行,其中21只是科创板新股。21只科创班预计募资300亿左右,但根据已发行的4只科创班股票都出现了超募情况,因此科创班打新分流市场资金将超预期。

对后市依然看好。对后市走势依然持乐观预期。首先美联储的降息预期虽然减弱,但还存在,若其经济数据转弱,降息还是会到来,只是会迟一些;其次,若调整足够充分,北上资金依然会青睐A股的优质资产;第三,若外围经济持续好转,国内经济亦有可能在三季度迎来触底的机会,这样更有利于市场投资长期赚钱效应的扩散。

策略建议:从上半年走势来看,大盘蓝筹股为主的IH涨幅高于中小盘的IC,预计等科创板上市后,中小创的股票稀缺性进一步降低,业绩稳定的蓝筹将获得市场长期的青睐。单边策略:多IH;控制仓位。



外汇(董彬)

 今日人民币兑美元中间价报6.8853,较上一交易日上调28点,截至16点30,在岸人民币兑美元官方收盘报6.8846,较上一交易日官方收盘跌56点。中美在G20会议就贸易问题进行了沟通,美方宣布暂停对3000亿商品加税,中美双方表示将继续沟通,但双方分歧仍大,人民币汇率短期仍将保持高位;美国6月非农数据大超预期,市场调整对美联储7月份降息的看法,在全球比差逻辑下,美元指数仍有较大支撑。 



国债期货(黄雯昕)

国债期货周二早间高开偏强震荡,午后震荡上行涨幅不断扩大,各合约全线收涨。主力合约T1909收盘价报98.160,涨幅0.21%;5年期主力合约TF1909收盘价报99.655,涨幅0.10%;2年期主力合约TS1909收盘价报100.170,涨幅0.01%。现券市场方面,今日银行间活跃国债、国开债现券收益率多数下行,午后下行幅度加大,短端则有所上行。银存间DR回购利率多数回升,Shibor利率短端继续大幅上涨,资金面略有收敛,今日无逆回购到期央行保持静默。

上周五公布的美国非农就业数据大超市场预期,导致市场对于7月美联储降息的预期有所降温,但考虑非农就业数据波动较大,且薪酬水平并未出现明显回暖,不宜对单月的数据波动过度反应,预计美联储降息进程可能推迟但不会停止,国内货币政策仍有操作空间,债市后期仍看好。

明日起将陆续公布6月中国经济金融数据,今日晚间美联储主席鲍威尔将在波士顿联储主办的压力测试会议上发表开场讲话,明日及后日晚间将在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会上作证词,或涉及7月底美联储议息操作的内容,近期多空因素交织预计期债延续震荡,建议观望。



黑色建材

Black Building Materials


螺纹钢期货(翟贺攀)

7月9日,螺纹钢期货主力合约1910明显反弹后回吐部分涨幅,收盘较前一日结算价涨1.00%。

7月8日,武安市政府印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知。要求在7月1日-8月31日期间,全市14家钢铁、6家焦化及2家水泥企业按照要求执行错峰停产政策,9月份结合本市的空气质量和气象条件再另行制定管控方案。其中涉及钢铁行业的内容主要有:文丰、文安、明芳、新金4家钢企分别加严5%的生产负荷,其他钢企按照邯郸市核定的生产负荷执行。《武安市大气污染防治工作领导小组关于钢铁焦化水泥行业2019年七月份差别化管控暂行通知》中已明确停产的烧结机和高炉继续执行停产政策。以烧结矿产能计,停产烧结机必须清空台车;停用烧结机主风机和上料斗,对烧结机实施断电;对烧结机台车及配电柜进行贴封。以高炉产能计,采取扒炉,掏空炉膛;停用高炉风机和上料斗,对高炉实施断电;对停产高炉风口及配电柜进行贴封。

环保限产措施再度引发钢材期货明显反弹,预计后市再度走强的可能性较大,建议逢低短多或适当买入保值策略为主。



铁矿石期货(翟贺攀)

7月9日,铁矿石期货主力合约1909大幅走高后回吐部分涨幅,收盘较前一日结算价涨4.08%。

7月8日,武安市政府印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知。要求在7月1日-8月31日期间,全市14家钢铁、6家焦化及2家水泥企业按照要求执行错峰停产政策,9月份结合本市的空气质量和气象条件再另行制定管控方案。其中涉及钢铁行业的内容主要有:文丰、文安、明芳、新金4家钢企分别加严5%的生产负荷,其他钢企按照邯郸市核定的生产负荷执行。《武安市大气污染防治工作领导小组关于钢铁焦化水泥行业2019年七月份差别化管控暂行通知》中已明确停产的烧结机和高炉继续执行停产政策。以烧结矿产能计,停产烧结机必须清空台车;停用烧结机主风机和上料斗,对烧结机实施断电;对烧结机台车及配电柜进行贴封。以高炉产能计,采取扒炉,掏空炉膛;停用高炉风机和上料斗,对高炉实施断电;对停产高炉风口及配电柜进行贴封。

尽管武安环保限产措施不利于铁矿石需求,但钢厂利润回升再度支撑铁矿石价格走高,后市追高需谨慎,建议以震荡思路对待。



有色金属

Nonferrous Metal


沪铜期货(张平)

期市:沪铜冲高回落,隔夜开盘受LME市场带动出现高开,但之后由于美元指数走强,铜价震荡走弱,截止收盘,1909合约跌0.43%至46190.LME市场在国内收盘后大幅走弱,主因美元指数在英镑跳水带动下大幅走强

现货:SMM1#电解铜报46160-46250均价46205跌205,对当月合约报升40-100,均值升70,较前一交易日降15。平水铜报升40-60,升水铜报升80-100,湿法铜报贴30至贴10。下游未见大量逢低买盘,贸易商间询价较为活跃,但出手买货略显犹豫,贸易商心存压价空间和意愿。

库存:LME库存减少2275吨至296025吨;上期所仓单增加1269至61500吨

操作建议:短期宏观面主导铜价,美联储主席密集讲话,英镑暴跌,短期美元波动加剧,单边继续观望,铜锌套利可继续持有



沪铝期货(余菲菲)

当前铝市基本面表现仍偏弱,主要还是在于消费转淡去库放缓,成本端原材料价格下移,所以我们认为铝价短暂反弹之后较难形成持续性上涨行情。不过基本面的走弱也已经反馈在过去一个月持续下行的铝价当中,且我们预期全年仍会处于去库行情,进入下一个消费旺季大概率会再度加速去库,且目前市场期限结构转为contango,一定程度反映市场对于下一个消费旺季有一定预期。另外从最新公布六月产量数据来看也未显著增加,表明亏损下电解铝复产积极性仍较低。综上分析后我们维持前期观点,继续关注13500元/吨支撑,不可过分看空。



沪锌期货(张平)

期市:沪锌低开低走,锌市内外盘升水依旧疲弱,日内安泰科公布的产量数据显示6月产量创今年同期新高且7-8月产量还将持续高位,供应压力显现,日内美元继续维持强势施压有色,沪锌主力跌1.27%至19005元/吨,LME锌已五连阴,现货贴水8.5。

现货:SMM0#锌19310-19410均价19360跌230;对当月合约升水涨15至65,对下月合约升水涨10至185。上海0#锌对1907报升水50-60,天津0#锌对1907合约升水70-100元/吨,广东0#锌对1908合约升水110-140。期价下行,升水小幅抬升,但淡季下游订单不佳且看淡后市价格。

库存:LME库存减少1575吨至85550吨;上期所仓单减少498至40068吨.

操作建议:锌价持续下跌,但空头增仓力度并不大,随着锌价不断创年度新低,本轮做空动能释放较为充分,技术面有止跌迹象。宏观面,美联储主席将在周二、三、四讲话,预计将引发市场波动,建议前期空单1909止盈离场



沪镍期货(卢金)

今日沪镍收盘价99,940.00元/吨,收盘价小幅下跌0.39%。近两日镍价大幅反弹。但当前镍价基本面较差,镍价上涨走势难持续。首先,近期国内外的精炼镍与镍铁库存明显增加,截止7月9日,沪镍总库存增至2.18万吨,创年内新高,不锈钢库存远超历史同期水平,这些迹象或表明供应压力在逐渐显现。其次,7月份将进入下游消费淡季,不锈钢库存依然较高,镍价易跌难涨。预计本周镍价将出现回调。


化工产品

Chemical Products


原油期货(李捷)

欧美股市下行,油价涨势趋缓,Brent小幅下跌。

北美地区炼厂开工率逐渐升至5年上沿区间,原油需求有所恢复,且炼油利润同步回升。6月下旬以来,全球高频原油库存高位回落,在夏季出行需求的带动下预计后期需求仍有支撑。此外,沙特等国夏季原油发电需求同样将季节性提升。从平衡表来看,若OPEC下半年均能将产量控制在5月水平(2988万桶日),则3季度有望持续去库存,4季度供需大致平衡,但OPEC持续维持150%的减产执行率难度较高,且EIA等机构可能低估美国原油产量,因此3季度去库过程可能并不会一帆风顺,4季度全球库存上升依然是大概率事件。

预计油价单边震荡为主,操作上建议Brent1-6正套持有,单边观望。



乙二醇期货(任俊弛)

 9日乙二醇主力期货跌停创新低。至收盘主力期货(1909)收于4242,较上一交易日结算价跌223,幅度4.99%。
短期来看, 因聚酯工厂减产规模扩大导致乙二醇供需预期快速转向悲观。叠加供应端马来西亚一套75万吨/年乙二醇装置调试运行的消息,市场担忧供应过剩进一步加剧。
预计乙二醇市场偏弱态势将延续。 



甲醇期货(董彬)

 7月9日甲醇主力合约下跌3.04%,收于2261元。持仓量方面,主力合约持仓量为186.23万手,较上一交易日增加21.67万手。
甲醇供需矛盾突出,主要矛盾仍在库存,上周库存再度大幅上升,库存处于近年来高位,需求端,MTO开工率维持高位,传统下游进入需求淡季,整体需求端受传统下游拖累导致需求悲观,供给端,装置开工率随着检修装置的重启连续回升,目前处于近年来高位,在库存、装置开工率高位的情况下,甲醇供需状况难有实质性改善。
综合来看,甲醇基本面仍然较弱,库存仍处高位,甲醇期价仍不乐观。



纸浆期货(郑玮)

7月9日,截至收盘,纸浆期货SP1909收盘跌230元至4534元/吨,跌幅4.83%,持仓25.35万手。


今日宏观利空情绪放大,盘面一路下跌。目前针叶浆库存较阔叶浆相对正常,虽然市场对未来针叶浆供应担忧。但目前下游需求偏弱,针叶浆基本面有微微向好趋势,阔叶浆基本面仍偏空,盘面再次进入到多空观望状态。关注下游订单情况。



软商品

Soft Goods


橡胶期货(李捷)


 20号胶上市消息持续压制沪胶,今日再度大跌,主力创2018年9月以来新低。
资金方面,09流出4.27亿,01流入1890万,05流入1319万。泰国原料收购价格下跌,生胶片49.01,跌1.25;烟胶片暂无报价;胶水47.00,跌0.50;杯胶37.75,跌1.00。泰国产区原料收购价格均有所松动,国内情况类似,后期逐步进入东南亚产区的高产季,若不出现极端天气,则供应压力将逐步增长,前期干旱影响割胶的短期影响已经消除。下游依然弱势,乘用车、重卡以及轮胎消费增速停滞不前,沪胶再度陷入供需两弱的困境中。
20号胶上市日期明确,将对全乳胶产生一定利空,建议空头配置为主。



白糖期货(王海峰)


昨日广西、云南报价稳定。基本面上看,郑糖上周五大涨冲击5300后,仓单积极流入,套保压力大增,最近两天期价大幅回落,基差重新拉开,会抑制仓单生成。考虑到目前库存较低,配额外进口糖在5100-5200之间,糖价下行空间较小。操作上建议空头离场,可以在5100下方逐渐布局多单。


油脂期货(余兰兰)

油脂现货跟盘下跌。广东贸易商进口一级菜油OI909+260,厦门进口四级菜油OI909-30。广州地区油脂价格稳定,贸易商24度棕榈油基差P1909-20,一级豆油基差报价Y1909-140。

对于09合约,目前最重要的还是关注现货情况。菜油与豆油、棕榈油价差高位,需求受限,有价无市。棕榈油进口窗口打开,远期积极买入,后期库存仍有上涨可能。豆油取决于大豆压榨,由于豆粕胀库,国内油粕跷跷板走势明显,粕弱油强,油粕比继续反弹。从交易角度来看,可逐步介入多菜粕09空豆油09套利。


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责任编辑:廖金声