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【建信聚焦】政策主导,油粕回落

发表时间:2019-06-21 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


从业资格号:F0301101

一、行情回顾与操作建议

广州地区油脂价格跟盘下调,贸易商24度棕榈油基差P1909-60,东莞旺旺24度棕榈油报价4280元/吨。广州贸易商一级豆油基差报价Y1909-140,东莞富之源一级豆油现货报价5380元/吨。安徽巢湖中粮进口四级菜油报价7100元/吨,进口一级菜油提货报7380元/吨。东莞产菜粕基差报价RM1909+50.

宏观方面,中美关系趋于缓解。6月20日讯,中国商务部新闻发言人高峰20日称,习近平主席日前与美国总统特朗普通电话,同意两国经贸团队就如何解决分歧保持沟通。中美经贸团队牵头人将认真落实两国元首指示,为G20大阪峰会期间的会晤做好准备。

       对于粕来讲,6-9月份大豆进口量充裕,豆粕提货量再次放缓,豆粕库存回升,而菜粕由于库存低位和菜籽到港量有限,需求处于旺季,供需基本面好于豆粕,本周推荐的400以上做空豆菜粕1909价差继续持有。菜油在三大油脂中跌幅最大,原因在于由于中加关系紧张,菜系进口利润高位,本周盘面压榨利润回吐超百点,但依然是近五年来最高的。G20峰会召开时间为6月28-29日,在此之前国内油粕预计以震荡偏弱走势为主。以菜油为多头的套利,全部退出。油脂供需消息方面,数据显示马来西亚产量不乐观,6月底库存预计继续下降,只是库存仍处于历史同期最高水平,产区买货压力犹存。当前单边向上驱动不明显,且期价升水,适合短空操作或者观望。

       操作建议,豆菜粕1909价差缩小套利继续持有。继续做空菜油1909/菜粕1909比值。最大的风险为政策,密切跟踪中美关系动向,市场波动较大,注意仓位控制

二、行业要闻

1、美国农业部出口销售报告显示,截至6月13日当周,美国大豆净出口销售77.15万吨,符合市场预期。其中2018/19年度(始于9月1日)净销售量57.15万吨,2019/20年度20万吨。迄今,2018/19年度美国大豆累计出口销售4751万吨,上年同期为5637万吨,同比减少15.7%。

2、马来西亚维持7月毛棕榈油出口税在零不变。

3、截至6月13日当周,美国没有对中国(大陆)销售大豆,2018/19年度迄今美国大豆累计对中国(大陆地区)销售1363万吨,较上年同期的2861万吨减少52.3%,此前一周同比减少52.5%。当周对中国装运了34万吨大豆,2018/19年度美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为762.7万吨,远低于去年同期的2728.1万吨。

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