国利固收一二级日评6.6-债券-热点资讯-野望文存 财经 
    欢迎来到野望文存 财经!
当前位置:野望文存 财经 > 热点资讯 > 债券 >  国利固收一二级日评6.6

国利固收一二级日评6.6

发表时间:2019-06-07 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【
资金方面

今日资金面呈先松后紧的情况。早盘阶段,隔夜供给充裕,押利率加权融出,押信用成交在+20bp附近,交投活跃。7天押利率加权,押信用卖盘价格在2.4%附近;14天押利率加权融出,少量成交在2.25%水平,押信用融出在2.6%水平。市场宽松态势持续至午盘阶段,7天价格有所下滑,降至2.3%水平,其他期限价格未有明显波动。午盘后,资金融出量开始减少,隔夜押利率加权适量融出,押信用+20bp少量融出,买盘需求活跃。7天及以上期限交投清淡。临近尾盘,资金增补需求不断增加,市场融出开始不断减少,市场流动性不断趋紧。至尾盘,市场资金面未有缓解,始终维持在紧张态势。中长期限方面,1M跨季询价活跃,押利率适量成交在加权位置,押信用成交在3.4%-3.5%水平;2-3M期限融出较少,交投清淡。


一级方面

本周对比上周整体发行量有所回暖,合计721亿,较上周发行规模增加了181亿,主要呈现在AAA评级的发行量上的增加,AA+和AA评级的发行量几乎与前两周持平。偿还量方面,本周共计短融中票偿还量295亿,较前两周锐减,但下周将有大量到期,预计下周偿还量共计748亿。从期限方面来说,本周主要以短融为主,共发行537.4亿,中票则仅发行193.6亿;从评级方面来说,本周AAA评级的发行量567亿,占据了整周短融中票发行总量的78%。本周共计5只取消发行的短融中票,其中除19龙蟒佰利SCP001由于收量不满而取消发行外,其余四只19川高速SCP008、19广新控股CP002、19闽东电力CP001和19天士力SCP003均由于价格原因而取消发行。


今日利率债方面,190203Z17,5年期,中标利率3.4616,全场倍数3.48,边际倍数1.25。较近5期情况:投标量下降19.80亿元,中标利率下降6.73BP。190210Z3,10年期,中标利率3.6167,全场倍数3.05,边际倍数7.76。较近5期情况:投标量上升61.40亿元,中标利率下降7.54BP。 


今日信用债方面,今日簿记超短融4只,规模35亿;短融2只,规模8亿;今日无中票发行计划,规模较前几日有所缩小。超短融方面,19南航股SCP015定价2.3%发行,19洪市政SCP002目前边际4.0%,指导小区间3.3-3.4%,目前已截标,企业确认结果中,其余两只尚在上限收量,投资者可观望后及时入场。短融方面,19扬州经开CP002已出结果,票面利率3.94%,19邯郸矿业CP002尚在收量。今日无簿记中票,原本计划发行的19嘉兴MTN001今日推迟发行,之后择日发行。


市场方面


1、中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作,另有300亿元逆回购到期。今日还有4630亿元1年期MLF到期。

2、【央行增量续作MLF,利率不变】

央行开展5000亿元1年期MLF操作,规模创同期限纪录次高;中标利率3.3%,与上期持平;今日有4630亿元MLF到期,稍早央行逆回购窗口净回笼200亿元。央行公告称,为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,开展5000亿元1年期MLF操作,中标利率3.3%,与上期持平。

据彭博社统计,此次操作规模创同期限纪录次高,此前规模最大的一次是在2018年7月,投放金额为5020亿元。今日,央行有4630亿元MLF到期,稍早还通过逆回购窗口净回笼200亿元。据测算,中国央行公开市场本周考虑MLF的全口径净回笼资金为2830亿元。


引导表

明日新债

个券点评


【2.5】19苏交通SCP011,25.0亿,AAA,90D,国企,缴款2019-06-06

发行端精心准备,2.5%成功发行!


【6.0】19牧原SCP001,3亿,AA+,270D,民企,缴款2019-06-06

发行人是集约化养猪规模位居全国前列的农业产业化国家重点企业,是我国自育自繁自养大规模一体化的较大生猪养殖企业,也是我国较大的生猪育种企业。本年度首次发行超短融,二级市场无相似期限流动痕迹,剩余2.2Y期限有卖盘,估值在7.2位置附近。


【取消发行】19天士力SCP003,5亿,AA+,270D,民企,缴款2019-06-06

本期超短融最终因为价格原因取消发行。


【3.09】19津城建CP004,20.0亿,AAA,1年,国企,缴款2019-06-06

发行端精心准备,3.09%成功发行!


【3.88】19南方水泥MTN001,10亿,AAA,3年,央企,缴款2019-06-10

南方水泥为中建材股份旗下最大的水泥生产平台,主要布局需求良好的华东地区,具有较强的市场竞争力。此次发行3年期中票首轮全场收量1.2倍,边际为区间上限4.5%,引导后全场增至2.7倍,边际下行至4.1%,三轮簿记后全场超3倍,边际为3.93%,发行人预期3.9%以内,最终票面发在3.88%,成功达到发行人预期。


【4.0】19新长宁MTN001,9亿,AA+,3+2年,国企,缴款2019-06-06

上海市长宁区的最具实力国有控股企业集团,是长宁区重点工程和重大项目市场化运作的投资、建设和管理主体,以及长宁区国有资产的重要经营管理单位。年度首发中票。收量火热,全场参与3倍多,最终发在4.0位置。二级市场暂无流动痕迹。


【6.6】19镇江交通MTN001,5亿,AA,2+1年,国企,缴款2019-06-06

经过发行端的努力运作,最终满量发行成功,可喜可贺可歌可泣。"


【2.5】19苏交通SCP010,25亿,AAA,90D,国企,缴款2019-06-05

经过发行端的精心准备,最终定价2.5满量成功发行。


【3.60】19柯桥轻纺SCP001,8亿,AA+,165D,国企,缴款2019-06-06

绍兴市是浙江经济发展较好的地级市,柯桥区为绍兴市区的三个区之一。柯桥轻纺为柯桥国资重要子公司,是柯桥轻纺城主要开发运营主体,运营轻纺城市场出租业务、水务业务及少量柯桥区的基建业务。此次发行短融首轮收量1.04倍,边际为区间上限4.0%,引导后全场增至1.6倍,边际下行至3.7%,最终票面发在3.6%。此次发行结果基本符合当前市场预期。


【2.68】19中粮SCP004,15亿,AAA,178D,央企,缴款2019-06-05

本次发行定价2.68%并成功发行。


【3.88】19大同煤矿SCP012,15亿,AAA,270D,国企,缴款2019-06-06

本期超短首轮边际4.0%,全场1.5倍,发行人预期3.88%以内;第二轮边际3.95%;两轮调整后,最终票面3.88%,全场倍数1.52倍。二级市场上,262D的同主体中债估值在3.88,本次发行结果与二级市场估值持平。


【3.08】19招商港口SCP002,7亿,AAA,270D,央企,缴款2019-06-06

招商局港口集团股份有限公司主要从事集装箱、散杂货码头及港口配套业务的开发建设和经营管理,公司旗下拥有华南地区重要的进出口港口区赤湾港区及与之配套的港口服务企业。本期超短融发行7亿,经过发行端的努力运作,最终票面成功发在3.08%的位置。


【取消发行】19闽东电力CP001,2亿,AA,1年,国企,缴款2019-06-06

闽东电力为宁德市国资委间接控股的上市公司,整体资质偏弱,此次发行由于机构参与较为谨慎,最终取消发行。


【4.70】19常交通MTN001,5亿,AA+,5年,国企,缴款2019-06-06

常州市交通产业集团有限公司,是常州市最大的交通基础设施融资、建设和管理主体。公司拥有大量优质的交通性经营资产,可为其后续发展提供重要的收入来源。第一轮引导,边际5.5%,全场1.78倍;第二轮,边际在4.80%,边际倍数4.5倍,最终票面发在4.70%位置。二级同主体剩余期限4.22Y的18常交通MTN001估值在4.74%位置,本次发行结果符合二级市场水平。


【3.49】19阳煤SCP004,10亿,AAA,175D,国企,缴款2019-06-05

 本次募集首轮引导边际上限3.80%,全场1.4倍,企业预期3.3%;二轮引导时,边际下至3.60%,全场增量至2.06倍;最终发行票面3.49%。

二级信用债日评

二级利率债日评


8.40早盘市场交投相对平稳,190205成交集中在3.725附近,较昨日尾盘小幅下行。
9.20国债期货开盘震荡明显,190205成交从3.7275-3.725不等。30y180024开盘tkn3.84。
9.47【央行增量续作MLF,利率不变】央行开展5000亿元1年期MLF操作,中标利率3.3%,与上期持平;今日有 4630亿元MLF到期,稍早央行逆回购窗口净回笼200亿元。MLF增量续作,现券利率不下反上。190205gvn至 3.7225,190401gvn3.835。5y190203成交从3.5025升至3.515。
11.15 1Y 190304X3   加权利率 2.7349%       全场倍数 3.43倍   边际倍数 1倍   
3Y 190306X1   加权利率 3.3426%       全场倍数 2.65倍   边际倍数 4.34倍   
5Y 190305X15   加权利率 3.5601%       全场倍数 2.79倍   边际倍数 4.17倍   
10Y 190310X2   加权利率 3.8388%       全场倍数 2.85倍   边际倍数 3.43倍   
发行倍数尚可,然市场关注度有限。股市下挫,国债期货震荡走低。190205成交升至3.73,190210gvn3.6375。
11.30国债期货维持弱势,现券190205成交维持3.73,5y国开190203市场交投活跃,成交从3.52升至3.525。

13.40午市开盘,国债期货逐步抬升。190205利率小幅下行至3.728,190203tkn3.52,30y180024tkn3.84位置。
15.00 国债期货宽幅震荡。190205成交从3.7275-3.7325不等。190210即将续发带动了现券上行,成交收益升 至3.645。
15.35 5Y 190203X17   加权利率 3.4616%     全场倍数 3.48倍   边际倍数 1.25倍   
10Y 190210X3   加权利率 3.6167%      全场倍数 3.05倍   边际倍数 7.76倍   
招标结果稍高于预期,190210集中成交3.65,190205利率相对稳定,结果公布后tkn3.7375。
16.30尾盘市场交投相当活跃,市场利率震荡向上。190205成交升至3.7425,190210成交达到3.655附近。

存单日评


票据日评




责任编辑:廖金声