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中国的钱,正砸向哪里?

发表时间:2020-10-14 18:56:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


作者:刘晓博

来源:刘晓博说财经(ID:liuxb929)


在过去3年,中国的钱主要“砸”向了哪些城市?


这是一个非常有意思的话题,今天我们来聊一下。在看我的分析之前,你可以先闭上眼睛想一下,给出一个预估,然后看看你猜的对不对。


估计很多人会猜错。


怎样衡量“钱砸向了哪里”?最好的指标,是固定资产投资额。这个指标是每个城市、几乎每个月都要公布的,在每年的统计公报里也会详细披露。


我们选取了2019年GDP前40名的中国内地城市,然后查出了它们过去3年的“固定资产投资额”,予以累计。过去3年的累计数据,可以更平稳地反映资金流向。


下面就是40个城市的数据,大家可以看一下。



下面是简化的数据,可以更一目了然。



下面是我的分析:


1、中国的固定资产投资,“政府+国企”占了接近一半,而且往往在经济下行的时候发挥“逆周期”调控的作用。所以,“固定资产投资”的方向,其实是政策导向的结果。


2、重庆和天津两个“二流直辖市”,分别位居第一和第二,这种局面其实已经维持了相当长一段时间。


这也从一个侧面告诉我们,成为直辖市是可以占很多便宜的。有一段时间,重庆和天津财政自用比例非常高,两地的“一般预算收入”一度反超深圳。只是由于政策优惠期结束,深圳才反超他们。但重庆获得转移支付,仍然非常多,每年大约1800亿元。重庆其实是“输血财政”,这在4大直辖市里是唯一的。


所以,在过去3年中国的钱首先砸向了重庆,其次是天津。大家可以想想看,重庆5.6万亿的巨额投资,几乎接近广深总和的两倍,也超过了“北京+上海”。这也解释了为什么重庆的GDP能超过广州。


不过从天津近年来经济深度调整来看,只砸钱、经济不转型是不能解决问题的。当天津的投资额跟重庆拉开距离的时候,天津的经济就扛不住了。


另外值得注意的是,虽然过去3年国家在重庆砸了5.6万亿、天津砸了3.4万亿,但目前这两个城市银行体系里的总资金,也没有超过5.6万亿和3.4万亿。也就是说,钱虽然砸在了重庆和天津,但却留不住,去了其他城市了。


3、在“固定资产投资额”前10名城市里,只有天津、青岛、上海算沿海城市,北京勉强也算。剩下的重庆、成都、武汉、长沙、郑州、西安,妥妥的内陆城市。


还记得我多次讲过什么?过去这些年,是中国“陆权复兴”的时代,在“高铁成网+内需崛起”的推动下,内陆交通枢纽城市在全面复兴,而沿海明星地级市、计划单列市的排名普遍下行。


从过去3年投资额上,我们可以清晰地看到,投资额分配上早就是这样了。其中重庆和成都这两个“成渝都市圈”的核心成员,拿到的投资额分别位居第一和第三。


所以,“内部大循环”虽然是今年提出的,但其实早就落实了!


4、虽然北方经济在衰落,但在“固定资产投资额”前10名的城市里,天津、青岛、北京、郑州、西安赫然上榜,占据了5席,跟南方平分秋色。


这说明,政府正在全力逆周期调节,避免南北经济差距过大。


在这个投资榜单上,中部、西部、北部都不比南方弱,甚至还略占优势。只是东北的确比较弱,沈阳、大连的3年累计投资额,竟然连重庆的10分之一都没有!


此外,没有一个大湾区的城市进入前十名。


5、再看看明星地级市们,一个个都灰头土脸,东莞位居38名、绍兴36名、无锡35名、常州33名、佛山31名、温州30名、泉州28名,就连苏州这样GDP强市,拿到的投资额也只位居25名!



虽然补充的投资额不多,但这些地级市的实体经济并不弱(见上图)。但天长日久,吃亏是必然的。


为什么我一直建议大家在“高级别城市”买房子?在权力主导资源分配的情况下,城市级别低永远是吃亏的。


6、北京、上海、广州、深圳四大一线城市的投资额排序,分别是第七、第十、第十四和十七,都不出色。


尤其是深圳,最近3年投资额还算有所提高,以前的投资额更低。


为什么四大一线城市投资额这么低,仍然维持了优质的增长?说到底,是因为经济完成了转型升级,经济质量更高。其实钱只是经济增长的一个要素,人力、智力等因素也很重要。


目前北京汇聚在资金总量,是过去3年固定资产投资额的7倍;深圳则是5倍。可见一线城市“留存资金”的能力非常强劲。天津和重庆连1倍都达不到!


7、杭州是过去几年的卖地冠军,3年多卖地1万亿,据说都投资出去,以迎接亚运会。但你看这份榜单就会发现,即便杭州疯狂卖地,但过去3年累计的投资额仍然不到2万亿,只排名到15位。杭州是不是有点冤?这说明杭州是一个“主要靠自己”的城市。


但愿投资在西部、中部和北部的钱,都可以得到有效的利用;但愿这些城市的经济转型升级,能早日完成。


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责任编辑:廖金声