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国利固收一二级日评1.8

发表时间:2020-01-08 18:48:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【
资金方面



今日资金面呈现均衡转松态势。早盘亦始,加权押利率适量供给,押存单+30以内成交,押信用+50bp以内成交。7天押利率加权、押信用2.60-2.80%成交。14天押利率加权bid、押信用卖盘较少,报2.7%以上。伴随增量加权资金供应,市场七天以内需求逐渐较少。午盘过后,隔夜持续供给,押利率少量减点,押存单+20bp以内成交。7天-14天2.4%-2.6%bid,成交少量。至尾盘,各机构增补头寸需求均能满足,市场最终趋于平静。中长期方面,21天2.6%成交;1M押利率2.7-2.8%成交,押信用3.0%ofr、2.9%bid;2M 2.7-2.8%ofr,需求清淡。

市场方面



-国际方面,伊朗伊斯兰革命卫队已向驻有美军的伊拉克阿萨德空军基地发射导弹。中东局势动荡令原油价格大幅走高,早间美油一度涨超4%,升破65美元/桶关口。市场担忧原油价格和猪肉价格进一步抬升通胀预期。
-公开市场方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,1月8日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。
-国债期货方面全线收红,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.07%,2年期主力合约涨0.02%。
-银行间现券方面,现券收益率多数下行,10年期国开活跃券190215收益率下行1.25bp报3.570%,10年期国债活跃券190006收益率报3.16%,持平于昨日中债估值。


一级方面



利率债方面,一级市场需求向好,财政部1年期新发国债中标利率2.25%,投标倍数3.52;3年、7年期续发国债中标收益率分别为2.5349%、2.9465%,投标倍数分别为3.65、3.37。农发行1年、7年和10年期固息增发债中标收益率分别为2.37%、3.451%、3.6292%,投标倍数分别为2.15、3.88、3.88。信用债方面,今日银行间市场簿记25只超短融,1只短融,13只中票(含永续中票1只),和3只券商短融。其中浮动规模发行4只,等级集中在AAA等级品种,发行规模总计501.4亿(按浮动上限计算),发行规模增加显著,达近日高峰。今日一级市场申购情绪持续高涨,各类机构均有参与,公募基金发力显著。在今日发行品种中,5只AAA等级主体均明确定价发行,其中90天20水发集团SCP001定价2.99%;20浙能源SCP001主体106天期限定价2.2%发行,而相近期限3M国股CD价格在2.52%位置。另外近日在一级良好情绪之下,如20庐江城投MTN001等众多城投主体收到高度关注,在簿记过程中打开下限。


引导表


明日新债




个券点评



【2.01】20光明SCP001,30亿,AAA,78D,国企,缴款2020/01/08
经过发行端的精心准备,最终以票面2.01%成功发行。

【2.57】20南京交建SCP001,5亿,AAA,180D,国企,缴款2020/01/07
本期超短融定价2.57%发行。

【4.90】20镇江交通SCP001,5亿,AA,240D,国企,缴款2020/01/06
经过一轮引导,本期超短全场收量1.16倍,券商参与较多,最终发在小区4.6-4.9的上限4.9,相同主体236D估值在4.78,本期发行结果略高于二级市场情况。

【2.8】20华润医药SCP001,20亿,AAA,90D,央企,缴款2020/01/06
经过发行端的精心准备,最终以票面2.8%成功发行。

【2.8】20陕高速SCP001,15亿,AAA,270D,国企,缴款2020/01/06
经过发行端的精心准备,本期陕高速发在2.80。


二级信用债日评



短融 
央行今日不开展逆回购操作。截至目前,央行已连续11个工作日未开展逆回购操作。今日无央行逆回购到期。今日短融交投活跃,成交多见3-6M期限AAA高评级券种,基金为买盘的主力军。30D以内方面,7D AAA 19招商CP015BC 在2.30%位置成交,被银行收入囊中;27D AAA  20成都高新SCP001 在 3.00%位置成交,买盘有银行参与其中;30D到90D方面,69D  AAA 19南航股SCP027 在2.76%位置有成交,买盘受到基金的青睐;75D AAA 19宝钢SCP013 在2.77%位置有成交,低估值1bp,被基金收入;90D-180D方面, 126D AAA 19南电SCP021  在2.81%位置有多笔成交,买盘多样,基金和券商均有参与其中;176D AAA 19南京交建SCP003 在3.05%位置成交多笔,买盘受到券商、基金和银行的关注;180D以上方面,228D(休1)    041900324    19中石油CP001    AAA 在2.95%位置成交多笔,较之前成交位置高5bp,基金券商均有参与;316D AAA 19国电CP003 在3.00%位置低估值6bp成交,与之前成交位置相同, 被基金收入; 210D    041900286    19汇金CP005    AAA 在2.85%位置成交,低估值1bp成交。
中票 
今日中票交投活跃,成交集中于1-3Y AAA券种,多围绕估值附近成交,各类金融机构够积极参与其中。1Y以内方面,65D AAA 17招商蛇口MTN001在2.74位置成交,被基金买入,138D AAA 15保利房产MTN002成交于2.90位置,被基金买入;1-3Y方面,1.01Y AAA 18中化工MTN001在3.15位置成交,低于周一成交位置10bp,由银行出给基金,1.43Y AAA 16东航集MTN001成交于3.20位置,低于周一成交位置3bp,被银行及基金买入,1.63Y AAA 18苏沙钢MTN002在3.71位置成交,低于上周成交位置5bp,被基金收入囊中,2.48Y AAA 19华电GN001于3.32位置成交多笔,买盘为银行及券商;3-5Y方面,3.8Y AAA 16商飞MTN002成交于3.61位置,持平昨日成交位置,由券商出给银行,3.94Y AAA 18沪电气MTN001在3.62位置成交,受到保险及基金关注,低于昨日成交位置1bp,4.83Y AAA 14华能集MTN004在3.705位置成交,受到券商及银行关注,4.87Y AAA 19临沂矿业MTN001成交于4.83位置,被券商买入;5年以上券种及永续券,2.84Y+NY AAA 19中铝集MTN008在3.71位置成交,被基金收入囊中。
企业债
今日企业债交投活跃,成交多集中于3年期内高等级可质押券种,基金与券商买盘参与积极。1Y以内方面,61D AAA 17民生银行01在2.61的位置高估值成交,买盘为基金;100D AAA 17中信银行债在2.75的位置成交多笔,与上周成交相比收益有所下降,买盘主要为券商;317D AAA 15南航01在3.05的位置低估值成交,被券商收入囊中。1Y-3Y方面,1.02Y AAA 16中粮01在3.16的位置低估值3bp成交,买盘为券商;1.49Y AAA 16中车G3在3.16的位置低估值2bp成交多笔,买盘主要为基金;1.87Y AAA 16交行绿色金融债02在3.05的位置高估值2bp成交,与上周成交相比下降5bp,被基金买盘收入囊中。3Y以上方面,3.84Y AAA 18电投11在3.58的位置低估值2bp成交,买盘主要为券商;4.61Y AAA 14国网债04在3.63的位置低估值1bp成交,被银行收入囊中。


二级利率债日评





存单日评




票据日评








责任编辑:廖金声