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2020年聚烯烃年报:内外新增产能来势汹汹,聚烯烃进入去利润化下半场

发表时间:2020-01-02 08:55:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【

内外新增产能来势汹汹,聚烯烃进入去利润化下半场



摘要:

2020年聚烯烃依然处于产能驱动下去利润的过程中,在全球聚烯烃投产高峰之下,供应端的常规检修无法对冲内外盘的新增产能压力,虽然部分国内外新产能会惯性继续延迟到下一年度(主要是计划在四季度投产的装置),但2020年同样有来自于上一年度的延后产能对供应形成压力。短期来看,在春节前后至一季度聚烯烃累库预期较大,长期来看,在需求端改善依然停留在对宏观的寄托上,我们对2020年聚烯烃行情较为悲观。在没有监测到石化生产装置出现计划外的大范围检修或降负情况,则可视为利润驱动下聚烯烃生产企业将继续按照原计划生产从而致供需格局继续恶化,全年聚烯烃价格重心有望继续下行。进入2020年一季度后PE、PP都将面临着较大的供应压力,但远月深贴水现货并率先测试石化生产线边际成本会触发套利商“买期卖现”的操作,“back”结构或随着时间推移慢慢向“contango”结构转变。

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责任编辑:廖金声