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广州雪球投资董事长李昌民浅谈对未来市场的看法

发表时间:2019-11-22 14:39:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


目前看中国明年实际GDP可能会下降到5字头,中国经济L型走势会再下一个台阶,现在利率也在下行,LPR已经进入了一个下降的通道了,总的来看,2019 年下半年经济下行压力仍在加大,国家政策重心在稳增长。


现在中国A股上证指数股息率已经达到2.4左右了,不断上升,估值也相对较低。在经济不确定的情况下,都在买确定性的行业、企业,所以就造成了一个利润越牛的股票越往上涨现象,导致资金(包括外资)都是集中在头部的、优质的几类资产,例如高端白酒、医药和保险等行业,市场形成了两极分化,呈现一九分化现象。再加上注册制、退市制度都开始紧锣密鼓的展开了,估计在明年上半年都开始推出来,一旦推出来以后会形成市场会形成一种恐慌,大家都会审察自己的股票会不会涉及到退市,那么导致一些不好的企业、造假的企业,都会往下跌、断崖式下跌,甚至退市,而这个资金会集中的再去买入优质的资产,那么到时两极分化会越加严重。 

行业股息率如下图:

另外,随着国家在加大改革开放的力度,现在外资不断的在涌进入A股。11月26日MSCI对A股进行第三次扩容,到时近3000亿资金将流入A股市场,再加上原来的1.7万亿,就有2万个亿资金流入了,我们A股流通市值是60多万亿,那现在外资就占了市场超3%了。

 所以,我们认为未来四五年的慢牛走势,是一个结构性的牛市,现在市场已经进入一个良性的循环,进入一个走向成熟与国际接轨的大慢牛走势。明年一季度的话会有一个春季行情,这个春季行情可能就在1月份到4月份左右,春季行情确定性较强,出现的概率比较大,我们就买确定性较强行业和股票。


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责任编辑:廖金声