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【每日债市参考】

发表时间:2019-08-15 13:42:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【

【每日关注】
7月固定资产投资累计同比增长5.7%(前值5.8%,预期5.8%),基建投资累计同比增长3.8%(前值4.1%),房地产开发投资累计同比10.6%(前值10.9%),制造业投资累计同比3.3%(前值3.0%)。7月社会消费品零售总额同比增长7.6%(前值9.8%,预期8.4%)。7月工业增加值同比从6.3%降至4.8%,和出口交货值同比回落走势一致。

【市场评述】
l银行间资金市场——资金面平稳偏松
周三,央行发布公告称,为对冲税期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,开展1000亿元7天逆回购操作。当日没有公开市场到期,因此净投放资金1000亿元。早盘市场需求旺盛,供给缓慢增加,因此资金面表现紧平衡。午盘之后,融出逐渐发力,各需求均得到满足,大量隔夜开始减点成交,资金面走向平稳偏松。流动性分层情况依然存在。今天有3830亿元MLF到期,且恰逢缴税时点,预计货币市场将存在一定程度的波动,建议密切关注央行公开市场操作动态。

l利率债市场——收益率变化不大
周三,债市成交活跃,早盘市场受贸易摩擦缓和影响,收益率上行,之后受7月经济数据低于预期影响,收益率转而下行,整体变化不大。一级市场方面,上午发行2y和5y国债,下午发行1y, 7y和10y农发。市场需求较好,发行利率基本符合预期。二级市场成交活跃。资金面依旧比较紧张,短端收益率有所上行。早盘由于隔夜贸易摩擦缓和的消息,开盘后长端收益率上行了约2bp。然而买盘情绪热烈,特别是10点发布的投资、工业和消费数据大幅弱于预期,国债期货拉涨,现券收益率下行,10y国债收益率一度破3%。午后债市区间震荡。截止收盘,10y国开190210成交在3.40%,较前日上行0.06bp;10y国债190006成交在3.005%,与前日持平。由于全球经济疲弱,隔夜全球股市大跌,债券大涨,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,美国30年期国债收益率跌至记录新低2.0813%。受此影响今日中国债市开盘长端收益率下行约2bp。

l信用债市场——收益率维持震荡
周三,信用债市场收益率总体维持震荡走势。一级市场发行30只短融中票,合计262.1亿元,需求良好。二级市场上,短融收益率基本不动,1y的汇金继续成交在3.0%。中票市场成交保持活跃态势,但收益率下行较快,谨慎情绪抬头,2y收益率在3.4%附近,3y在3.5%以下,5y收益率下行至3.6%。

l利率互换市场——收益率走势呈“V”字形态
周三,利率互换市场收益率走出“V”字形态,曲线先平后陡。定盘利率7d repo fixing 定于2.90%,较前一交易日持平;3m Shibor fixing定于2.6560%,较上一交易日上行1.2bp。Repo端,受隔夜美国对中国推迟征收关税消息影响,5y repo开盘一路上行到2.83%,之后略有回落到 2.815%。10点中国7月经济数据公布大幅差于预期,10年期国债突破3%的关口,5y repo一路下行到当日低点到2.795%。之后因国债期货弱势、资金面紧张和现券调整等影响,5y repo反弹上行到2.825%。与此同时,1y repo早盘上行到2.625%,数据公布后跟随长端回落到2.59%,下午又重新上行到2.615%。Repo 1x5早盘变陡到20.75bp,盘中变平到20.5bp,尾盘重新变陡到21bp。Shibor端,Shibor fixing涨幅收窄,5y Shibor早盘从3.215%下行到3.195%,下午上行到3.225%。1y Shibor早盘成交在2.87%,盘中一度下行到2.855%,下午再度上行到2.865%。




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责任编辑:廖金声