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恒大风险在全球金融市场造成不安

发表时间:2021-09-22 10:32:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【

    对于中国房地产企业中国恒大集团引发的风险连锁反应,全球的金融市场加强了警惕感。中国政府认为住宅价格上涨是造成中国贫富差距问题的原因之一,正在对房地产行业加强监管。如果难以自主重建的恒大的处理出现差错,有可能对金融系统造成负面影响。影响还波及市场,由于经济恶化隐忧,与中国经济联系密切的股票和大宗商品的抛售也有出现。

   

     将于9月23日迎来利息支付期限的恒大美元债的最近收益率超过500%,难以通过新增公司债发行进行再融资。如果为推进根本性经营重建而处置高达1.9665万亿元的负债,损失可能会涉及全球的投资公司。

   

     代表性案例是面向海外投资者销售的约195亿美元的美元债。美国彭博通讯社报道称,英国安石集团(Ashmore Group)的持有余额达到约4亿美元。Refinitiv数据显示,最大资产管理公司贝莱德集团(BlackRock Inc,也称黑岩) 等也持有。日本的年金公积金管理运用独立行政法人(GPIF)截至2020年度末持有的恒大及其旗下企业的公司债为59亿日元,股票为37亿日元。

  

  

     恒大的债务总额相当于中国名义国内生产总值(GDP)的2%。贷款截至6月底达到5717亿元。应付账款金额也很巨大。美国评级机构标普全球公司(S&P Global Inc.)20日认为中国政府不会直接援助恒大。

   

    目前有期待认为中国政府要求银行提供流动性支持的可能性很高(瑞信银行)。虽然金融系统风险并未表面化,但由于看不懂中国动向这一点,担忧有所加强。

 

    全球股票市场正面临股价同步下跌。21日的日经平均指数比上周末下跌660点,收于2万9839点,时隔2周跌破3万点大关。在21日的香港股票市场,恒大连续7日下跌。股价比去年底下跌近9成。

    

    影响尤其明显的是与中国经济联系密切的亚洲股市。越是对中国出口依存度高的国家、地区和对中国营业收入巨大的企业,股价下跌越是明显。

    

    观察6月底至最近的股价涨跌比率,韩国的综合股价指数(KOSPI)下跌5%。台湾的加权指数下跌3%。另一方面,泰国的SET指数目前维持上涨2%的水平,印度的SENSEX指数上涨12%。

   

    在主要国家和地区的2020年出口总额中,对中国大陆出口额的比例最高的是台湾的30%,韩国的26%次之。泰国为13%,印度仅为7%,比例最低。

   

      个别企业也如出一辙。对中国大陆营业收入占整体的53%、超过一半的新加坡棕榈油巨头丰益国际的股价比6月底下跌9%。在华营业收入比率达到37%的韩国半导体巨头SK海力士也下跌16%。从日本企业来看,21日发那科下跌5%。

 

     美国高盛在19日的报告中指出,“受恒大问题影响,除了中国房地产整体行情恶化之外,还可能发生建材和家具销售减少等间接影响”。分析称在3种预期中影响最为严重的情况下,中国的GDP最多有可能被拉低约4%。

 

    乐天证券经济研究所的首席全球策略分析师香川睦表示,“亚洲各国被纳入以中国为中心的供应链,在中国风险被意识到的情况下,股价上涨乏力”。

 

    在大宗商品市场,用于建材的有色金属和钢铁原料等的国际行情联袂下跌。由于担忧最大消费国中国的需求放缓,铜价创出1个月以来低点,同时镍和作为钢铁原料的铁矿石也出现下跌。

  

中国恒大(资料图,reuters)

 

      作为铜的国际指标,伦敦金属交易所(LME)的3个月期货20日一度跌至8975美元/吨,跌破9000美元大关,创出8月20日以来的最低点。作为用于建材等的不锈钢的原料,镍于20日跌破1万9000美元/吨大关。在对恒大集团的担忧加强的9月中旬以后,有色金属明显呈现下跌走势。

 

    新加坡交易所(SGX)的铁矿石期货17日一度跌至约107美元/吨,跌至2020年12月以来的最低水平,相比6月下旬的顶峰跌至一半。

 

     日本市场风险顾问公司(Market Risk Advisory)的代表新村直弘认为,“有色金属等的价格今后还有下探空间”。另一方面,有观点指出,目前的行情走势还受到迎来季度末的基金等投机资金的获利抛售的影响。还有观点认为,“欧美等中国以外的实际需求将支撑行情”(日本MarketEdge的代表小菅努)。

    

    日本经济新闻(中文版:日经中文网)土居伦之 上海、古贺雄大、滨美佐

    

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责任编辑:廖金声