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月报|纸浆:需求淡季,纸浆期货跌破 6000 关口-20210608

发表时间:2021-06-08 08:31:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【

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摘要

宏观方面,5月份,国家高层高度关注大宗商品价格过快上涨, 国常会数次点名“大宗商品价格”。5月份中国制造业采购经理指数PMI为51.0,制造业保持平稳扩张。国外新冠疫情部分地区再反复,市场担忧需求复苏受阻。美国方面就业数据超预期,市场担忧美联储提前收紧货币政策。商品宽幅波动,风险加大。 


纸浆期货各合约总体表现为5月资金大幅流出,当前的持仓量已经回到了去年12月底的水平。技术分析上,日均线粘合,短期震荡。SP2109 和 SP2106 的跨期价差的远弱近强格局逐渐收敛,6月4日收于-12,近月补跌。需求淡季来临,下游纸制品企业产成品库存大幅增加,贸易商前期囤货过多,导致库存偏高,近期出货压力加大。文化用纸价格持续下滑,出版教材招标价格下跌更加明显,下游采购不积极,近期下游需求难有趋势性转强。但外盘 6 月美国和欧洲纸浆报价已超中国,浆价具有成本性支撑。 策略上,我们建议区间交易为主,区间为5900-6700,高抛低吸操作,观点供参考。


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责任编辑:廖金声