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90岁的巴菲特又刷屏!你学到几条投资心得?

发表时间:2021-05-02 18:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


今天打开手机,都是关于巴菲特股东大会的新闻。

今年90岁的巴菲特和97岁的搭档芒格,在洛杉矶召开公司56周年的股东大会。

看完股东大会,不得不感慨,两位大师如此高龄还能对答如流,而且金句不断,实在是太强了。

股东大会全程4小时,菜基摘取出感触比较深的部分内容,分享给假期里的你。

1、不会选股就选指数基金

巴菲特列出当今世界上最大的20家公司,并现场发问:“30年后有多少公司还会在这份名单上?”

30年前,排名前20的公司都不在如今的榜单上。

巴菲特对此表示:世界可以以非常、非常戏剧性的方式发生变化,而对于新手投资者,选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多。

这让我想起前段时间13年100倍的大妈,当年买入长春高新时还是一家房地产公司,谁能想到如今变成医药大牛股,这就是明显的幸存者偏差。

巴菲特给出的建议是,大多数投资者从长期来看会受益于购买一只标普500指数基金,而不是挑选个别股票,甚至包括伯克希尔哈撒韦公司。

在股神看来,不会选股的投资者,最好的选择还是指数基金。

在菜基看来,目前A股市场还有明显的超额收益,选择优秀的主动型基金更为合适。

等到有一天A股和美股一样成熟,指数基金会成为普通人最终的投资归宿。

2、科技股估值要对比利率

巴菲特认为:去年卖出了部分苹果股票“可能是个错误”。

对于科技股高估值的问题,巴菲特认为估值需要和利率做比较。

我们在接近零的利率环境,如果长期来看利率是这样的话,那么股票价格就显得低。找不到什么债券能有苹果和谷歌这种公司的盈利水平。

芒格认为,低利率催化了整个股票的估值飙升,让那些投资于市场的人有机会创造财富。

关于利率和估值的问题,菜基之前在提过:

利率走低会导致未来增长确定性强的核心资产越来越贵,而从全球历史来看,长期利率难以避免下降趋势。

这可能就是巴菲特后悔的原因,相比0利率甚至负利率的到来,苹果未来的成长性依然非常具有吸引力。

3、喜欢轻资产谨慎重资产

巴菲特认为最好的投资就像苹果亚马逊,轻资产、重回报,现在这样的公司越来越少,而且找不到非常大的企业,能够把持轻资产。

在银行股和航空股的投资上,巴菲特表达了谨慎的态度:

卖掉银行股是因为持仓比例过重,控制在10%以内;

虽然经济复苏比预期好,但是短时间不打算买回航空股,因为商务出行和旅游仍未从底部完全复苏。

4、保留现金非常重要

苹果目前持有巨额现金,有投资者质疑为什么不进行大收购。

巴菲特表示,没有办法在这种疯狂的环境下出手做这么大的投资,没办法一下子部署几百亿资金进行收购。


芒格也表示,我们真的没有办法在这个疯狂环境下做任何太大投资,一出手几百亿、几十亿的话,我们要谨慎。


巴菲特坦陈,有时候我们买了一些股票并不安心,要保留相应现金来保护股东。


这应该算是“投资中永远不满仓”的一种解释,加上目前的环境如此疯狂,即使再看好的投资机会,也要给自己留下退路。

5、通胀还会继续

巴菲特表示,在经济复苏期间,看到了价格压力上升的迹象,这印证了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。

巴菲特列举了房地产领域的情况:伯克希尔做了很多住房相关业务,钢铁成本每天都在上涨。

而涨价正在被接受,这是巴菲特所未预料到的,这不会停止,通胀还会继续持续下去。

6、关于比特币和特斯拉

巴菲特明确表示拒绝回答关于比特币的问题,而芒格直言:

憎恨比特币的成功,不喜欢这种虚拟货币来绑架我们现有的货币系统。比特币就好像一种凭空生出的金融产品和我们文明的发展是相悖的。

关于是否愿意为马斯克火星殖民做保险,巴菲特笑言:

给马斯克保险,我会很小心,不过这取决于保费是多少,我猜我心目中的保费跟马斯克预想的很不一样。

7、关于中国经济和马云

芒格认为中国创造的经济奇迹史无前例,如果中国全盘照搬英国文明的方方面面,倒未必能有今天的成功,反而可能不如现在。中国走的道路应该是适合中国的。

同时,芒格认为马云太自大了,他说了不得体的话,中国政府把经济管理地井井有条,今天的中国已经令人难以置信。

最后,最让我佩服的是巴菲特和芒格长达62年亦师亦友的合作关系,巴菲特说两人虽然不能在所有的事情上达成共识,但是从来没有生气过,绝大部分夫妻都做不到吧……


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责任编辑:廖金声