基本面和技术面如何结合，案例（二）

一、棉花 

图5郑棉指数日线图（2010年4月26日至9月15日）

 

    上一篇博文谈到，5月7日、13日开仓买入CF1101，随后5月14日就形成了5条均线正排列一致向上的技术图形，或者说这两次做多得到了技术层面的支持，由此完全有理由预期与棉花基本面相称的大行情已经展开了。

 

    但预期的上涨大行情并没有出现，原因何在？图5郑棉指数日线图是图3往后的延伸图。5月7日、13日开仓买入CF1101，5月7日～19日9个交易日出现了一波上涨行情，在此期间形成了均线排列5一致向上，这是中线以上行情的做多技术图形，或做多信号，但上涨行情并没有持续。

 

   5月7日～19日9个交易日棉花上涨期间，其他商品品种的走势完全背离，胶、铜、锌、豆油、塑料、PTA、白糖等都是处于中期下跌的过程中。常言道：一花盛开不是春，在其他大多数商品都处于下跌时，棉花一枝独秀展开大幅上涨的行情是不可能的。这也是前面所阐述的商品的涨跌其背离分化和趋向同步一致理论（SBT）的内容。

 

    时间往后推迟三个月，8月下旬，棉花在经过了三个月的震荡横盘之后，再次出现了5条均线排列一致向上的技术图形，图5郑棉指数日线图所示，8月30日（周一）均线排列5一致向上非常明显。8月24日～9月2日8个交易日棉花这一波上涨期间，我们再来看看其他商品品种的走势，胶、铜、白糖、锌等已处于上涨过程当中，豆油、塑料、PTA已走出震荡横盘转向震荡上涨。这说明整个商品市场牛市上涨的春天早已到来，正处于春夏之交，迈向夏天了。在此外部环境里，在其他整个商品品种同步上涨共振之中，棉花减产再遇冰雪灾害，供需缺口进一步扩大，供不应求的矛盾更加尖锐这样强劲的基本面，被市场多头力量充分利用、充分发挥，棉花的上涨行情牛气冲天，自8月下旬起，一口气涨了三个多月，涨幅高达100%。

 

二、白糖

 图6白糖指数日线图（2010-3-15至10-11）

    2010年春，我国主要产糖区云南、广西大旱，遭遇了秋冬春连旱，糖减产已成定局，国际上糖需求旺盛，但什么时候展开预期的上涨行情，时间上伸缩度很大，还受到其它诸多方面的制约限制，或者还需要其它方面支持配合。这些方方面面需要借助技术分析才能掌握揭示出来的，所以说选择买卖时机必须依靠技术分析。

  

     图6白糖指数日线图是图2往后的延伸图，3月25日、4月9日、4月14日三次开仓买入SR1101，期待出现中线以上的上涨行情，但事与愿违。原因就是在技术层面上，此处根本就没有中线做多的依据。

 

  两类技术分析指标，相互印证，同时揭示出4月中旬商品期货市场即将展开中期的下跌行情。

 

     但白糖供不应求强劲的基本面，何时体现出来呢？把握进场的时机关注哪类技术分析指标？具体来说在技术分析上何时给出中线的开仓信号？

 

     2010年4月中旬，出现的这一波中期下跌的行情，整个商品期货市场大多数品种走势一致，同步下跌，形成共振。在此环境下，底部的形成就不可能类似于2009年国庆节时，螺纹钢、PTA、塑料三品种的单底“V”形态。那时三品种的走势与其他多数品种背离分化，进场时机依据，逆势权重分值抗衡于顺势权重分值临界点，既是开仓买入时机。

 

    而整个商品期货市场大多数品种走势一致，同步下跌，形成共振状况下，底部呈单日反转，那是不可能的。必须经过一段时间的横盘震荡行情，在此过程中，下跌惯性使然的空方动能慢慢消耗，做多动能慢慢积累。此时不用急于进场做多，过早开仓，不仅仅需要忍受上上下下的颠簸，更重要的是下跌是否结束还是个未知数。当上涨的势头通过均线系统明显显示出来，均线排列4、或均线排列5一致向上时，即依据顺势权重分值2分或3分，作为中线进场做多的时机最为稳妥。

 

    图6白糖指数日线图所示，慢慢等待至7月5日，此时均线排列4一致向上，并涨过60日均线，站上5000整数关上方。中线做多白糖的时机到来了！自此白糖供不应求强劲的基本面体现出来了，有技术层面支持和配合，白糖的涨势持续了四个多月，涨幅高达50%之多。

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