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门口来了野蛮人,软银怎么应对?

发表时间:2020-10-26 17:12:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


维权对冲基金常被企业视为“门口的野蛮人”,其中保罗·辛格领导的埃利奥特(Elliott Management)更是令不少老板闻风丧胆。今年入股软银的辛格可谓对上了流年不利的孙正义愿景基金已投资826亿美元,迄今获得80亿美元的净收益。孙正义对科技股的乐观情绪完全正确,但他的基金却远远落后于纳斯达克科技股指数,该指数自2017年5月愿景基金正式推出以来已上涨99%。这种欠佳的表现反映了战略上的缺陷。这场心理战,野蛮人会怎么打?


《经济学人·商论》二月刊熊彼特专栏

《辛格与孙正义PK》


埃利奥特对碰软银

辛格与孙正义PK

美国一家维权投资机构想要促成软银改革。祝好运


美国维权对冲基金埃利奥特管理公司(Elliott Management)令大多数公司老板闻风丧胆。某个深受创伤的德国公司董事长曾形容埃利奥特的策略是“心理恐怖行动”。2月6日传出消息称,埃利奥特已购入日本电信科技集团软银3%的股份,价值超过25亿美元。作风高调的软银创始人孙正义看起来并不怎么担心。12日他在公布软银业绩时表示,“感谢如此杰出的投资者加入我们,成为朋友”。他这般热情迎客也不无理由。在埃利奥特入股消息的刺激下,软银疲软的股价急升了7%。

埃利奥特的主要目标是软银的愿景基金(Vision Fund),孙正义的这个科技投资部门规模达990亿美元。尽管软银在愿景基金持有的股份仅占集团总资产的13%左右,但该基金正引发一场信任危机。去年,愿景基金对WeWork的处理方式导致这家亏损的房地产公司上市计划流产,之后又大手笔为其纾困。正是此时,埃利奥特开始积极建仓软银股份。

软银的收益也令人失望。集团的总营业利润仅为2400万美元。愿景基金上季度亏损20亿美元,好于之前三个月89亿美元的亏损额,但远逊于市场预期。愿景基金的一项投资是旧金山电商创业公司Brandless,两年前这家公司获孙正义投资约一亿美元,但本月它成了愿景基金投资组合中首个倒闭的公司。11日传出了罕有的好消息:美国一位法官批准软银的竞争对手T-Mobile以260亿美元收购软银控股的移动运营商Sprint。这起并购将使软银摆脱Sprint约400亿美元的债务。第二天,软银股价上涨12%,但之后有报道称T-mobile可能想重新谈判这笔交易。


埃利奥特希望软银董事会成立一个新委员会来指导愿景基金的投资,但孙正义素来以固执己见著称。剧情会如何发展?


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责任编辑:廖金声