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建信期货-每日观点2019/05/14

发表时间:2019-05-14 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【




股指期货(卢金)

金融期货

Financial Futures

今日A股震荡走低,连跌两日。上证综指收盘跌0.69%报2883.61点;深证成指跌0.71%报9038.36点;创业板指跌0.56%报1494.6点;万得全A跌0.69%。两市成交4550亿元,量能处于阶段低位处。北向资金合计流出超百亿。主要原因如下:

近期行情主要由宏观主导。5月10日,美国已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。商务部发表谈话:中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行、共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。市场对未来中美贸易谈判动向表示担忧,市场情绪较低,股指继续下跌。利空消息落地,经过近几日股指的大幅下跌,预计股指进一步下探可能性较低,本周上证2900左右徘徊。

策略建议:短期调整日线级别预计2周时间,中长期依然看好。套利策略,多IF1906空IF1905。



外汇(董彬)

 今日美元兑人民币中间价报6.8365,较上一交易日上调411点,在岸美元兑人民币官方收盘报6.8854,较上一交易日官方收盘贬值133点。中美贸易摩擦对汇率的冲击有所缓和,近期人民币汇率大幅走弱的动能减弱。近期市场风险加大,避险情绪上涨,避险货币日元瑞郎大涨,美元指数短期调整,美国经济基本面相对较强,美元指数大幅下跌的概率较低,预计短期仍将维持在97上方。 



国债期货(黄雯昕)

国债期货周二偏弱震荡,尾盘跌幅收窄,三品种主力合约均小幅收跌。今日10年期主力合约T1906收盘价报97.290,跌幅0.09%;5年期主力合约TF1906收盘价报99.175,跌幅0.08%;2年期主力合约TS1906收盘价报100.065,跌幅0.04%。现券市场方面,今日银行间活跃国债、国开债现券收益率多数上行,十年期下行1.5~1.8bp左右。资金利率持续上行,央行今日超量续作到期MLF。

中美摩擦升级下避险情绪仍将带来一定机会,关注明日将公布的4月经济活动数据。注意月中流动性风险,预计本周期债维持偏强运行。向后看,需警惕经济回落、通胀走高带来的滞胀风险。



黑色建材

Black Building Materials


螺纹钢期货(翟贺攀)

5月14日,螺纹钢期货主力合约1910继续下滑,收盘较前一日结算价跌1.56%。

粗钢产量继续上升,叠加外部不确定性增大,钢材现货明显价格回落,短期走势或相对偏弱。

建议逢高短空或卖出保值策略为主,5月底6月初前关注本轮利空导致的需求变化情况和调整幅度后择机止盈。



铁矿石期货(翟贺攀)

5月14日,铁矿石期货主力合约1909冲高后明显回落,收盘较前一日结算价跌1.53%。

港口铁矿石库存继续下滑,但主要出口国发货量继续回复,供应变化不大的同时,需求相对坚挺,但成材端弱势或压制原料强势。

后市或跟随钢材价格有所调整,但整体上仍属黑色系偏强品种,建议回调后区间震荡策略为主,5月底6月初前关注下游利润挤压后铁矿石采购市场变化情况。



有色金属

Nonferrous Metal


沪锌期货(张平)

 期市:宏观风险发酵,沪锌走弱,盘中主力合约一度跌破年线,随着特朗普推特释放暖意,悲观情绪有所好转,锌价有所反弹,最终沪锌1907跌0.74%至20690.LME市场升水涨至141美元/吨,处于22年以来新高
现货:SMM0#锌21070-21170均价21120跌120;对当月合约升水涨50至140,对下月合约升水涨65至255。上海0#锌对1906报升水240-270,天津0#锌对1906合约报升水100-130,广东0#锌对1906合约升水100-110。期锌低位,沪粤惜售,升水小升。
库存:LME库存减少75吨至10465吨;上期所仓单减少1180吨至35666吨。
操作建议:中美贸易摩擦双方已亮牌,后期进一步实质性关税动作估计要到6月,但风险并未完全消去,谨慎情绪仍存,而美伊冲突正甚嚣尘上,宏观层面风险还将继续打压市场情绪。LME高升水吸引高交仓,基本面维持偏空判断。策略上,前期空单继续持有 



沪镍期货(卢金)

今日沪镍主力收盘价95,650.00元/吨,收盘价下跌0.75%。当前影响镍价主要有两点,首先,5月10日,美国已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。其次,当前镍市基本面较弱,国内镍铁投产集中释放,目前山东鑫海8台炉子已投产,印尼镍铁投产加快。下游不锈钢消费疲软,钢厂采购原料积极性下降。综上,经过前期的下跌,以及利空消息落地,进一步下跌可能性较低,预计本周镍价95500-97000元/吨震荡,未来两周将结束调整或触底反弹。


化工产品

Chemical Products


原油期货(李捷)

 昨日沙特油长称有两艘沙特油轮在富查伊拉港口附近遭袭击,油价盘中涨幅一度接近3%,但市场依然担忧贸易摩擦导致的需求下滑,油价临近收盘时急跌。
我们认为在6月下旬OPEC对现有产量措施进行更新前,市场整体供需将维持紧平衡。根据Bloomberg数据,OPEC4月原油产量预计为3030万桶日,环比增加2.5万桶日。伊朗产量下降8万桶日。我们预计美国零封伊朗原油出口可能性不大,伊朗将保留30-50万桶日左右的原油出口。5月首周,在美国正式取消伊朗原油豁免后,伊朗出口出现大幅下滑,降幅在80%左右。需求端,EIA5月报上调了今年2-4季度的Call on OPEC。
供需紧平衡,但目前市场易受情绪影响,我们预计油价震荡为主,建议观望。 



PTA期货(任俊弛)

 14日PTA主力期货受悲观情绪影响大幅下跌,至收盘主力期货(1909)收于5560,较上一交易日下跌256,跌幅4.40%。日内成交量增仓63.6万手至270.56万手,持仓量减仓48134手至153.93万手。
短期来看,利空集中作用于市场,市场情绪偏悲观,主力合约大幅下挫。考虑到现货市场缺乏回购支撑,PTA现货将大幅下跌,期价无利好提振,仍存下行的可能。
操作上由于做空的风险收益比较低,建议观望等待交易时机。重点关注PX、PTA装置的动态。 



甲醇期货(董彬)

 5月14日甲醇主力合约大跌2.42%,收于2374。持仓量方面,主力合约持仓量为147.86万手,较上一交易日增加17.84万手。
甲醇供需矛盾仍然严重,需求端,目前烯烃开工处于高位,沿海MTO装置近期高位运行,新兴下游需求较好,传统下游需求不佳,对甲醇需求形成拖累;供给端,随着春检装置陆续恢复运行,开工率大幅回升,受下游补库及进口减少的影响,本周库存大幅降低,但港口库存处于近年来高位,随着需求方补库阶段性结束以及进口数量近期的上升,短期内库存有望继续累积。
综合来看,甲醇基本面仍然较弱,库存仍处高位,受传统下游的拖累,供需矛盾仍然较大,甲醇期价短期偏弱。 





软商品

Soft Goods


橡胶期货(李捷)


 沪胶午后受其他化工品种拖累,跌幅扩大。
泰国原料收购价格基本维持稳定,生胶片50.30,跌0.50;烟胶片53.40,持稳;胶水50.80,持稳;杯胶41.50,持稳。(泰铢/公斤)供需面来看,泰国原料收购价格虽维持高位,但近期南部降水稍有增加,后期供应正常释放是大概率事件,原料价格难以持续维持高位。国内云南原料偏紧,海南宽松。需求端轮胎厂开工小幅上行,但未超过节前水平,后期持续上行难度较大,4月重卡销量环比下降,同比基本持平,后期预计延续同比小幅增长的趋势;乘用车负增长几成事实,总体需求并不乐观。
今日沪胶再度大跌,不建议目前位置追空,可等主力反弹至12000点附近新空入场。 



白糖期货(王海峰)


 郑糖主力合约夜盘小幅震荡,上午收盘前受大单砸盘大幅下挫,收跌80点,或1.55%,收于5088点。从技术上看,日K线出现一根较长的下影线,期价跌破60日均线,成交量大幅放大。昨日广西现货报价不变,云南现货报价小幅下调10元/吨。
基本面上,中美贸易摩擦升级,金融市场动荡,商品市场整体跟随走弱。受产销数据利好的带动,郑糖本轮触底反弹已上涨近100点,但近期宏观消息利空,市场氛围仍未转好。而后期随着进口配额的发放,进口量增加,国内糖消费依旧处于淡季,郑糖承压较重。
关注进口与国内销售情况,预计本轮反弹基本告一段落,郑糖短期内震荡调整的可能性较大,操作上建议观望为主,压力点5200点,支撑点5000点。 


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责任编辑:廖金声