免费发布信息
旅游trip
当前位置:野望文存 财经 > 热点资讯 > 期货 >  【棉花日报】 5月交割临近 套保关口临近下郑棉上涨面临实盘压力

【棉花日报】 5月交割临近 套保关口临近下郑棉上涨面临实盘压力

发表时间:2019-04-12 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【

美棉在USDA月报利空下止涨回落,连续两日收跌;

郑棉宽幅震荡,波动率增加;

3月商业库存数据出炉,同比增加92万吨,显示当前现货供应充裕,而环比减量同比相差不大,本月实际消费良好;

郑棉5-9价差预期拉大,交割临近下多头展期9月,维持谨慎看涨。

■ 【市场概况】

■ 【价差结构与套利分析】

4月11日,郑棉1909合约与CCI3128B指数期现价差为252元/吨,价差较上个交易日涨34元/吨。今日现货价格稳中有涨、郑棉9月震荡走强,期现价差随之上升,但考虑利息成本与时间升贴水,9月合约理论成本价格仍贴水当前现货价格,期现背离明显,建议多郑棉卖现货。


截至4月11日收盘,郑棉1905-1909合约价差为-500元/吨,价差较昨日增5元/吨。

当前5-9价差尽管处于历史低位,但伴随5月交割临近,实盘压力下郑棉主力移仓换月开始,使得近弱远强明显,后期仍有拉大空间,建议当前价差下少量买9卖5,预期价差将拉至-550元/吨之下。


4月11日,CCI指数与FC Index 指数价差1084元/吨,价差较前日增38元/吨,期货ZCE1909-ICE1905合约盘面价差4415元/吨,价差较昨日增110元/吨,内外棉盘面价差小幅走阔,国内预期轮入外棉下,外强内弱预期延续,建议少量买美棉卖郑棉。


■【郑棉市场分析】

市场预期后期宏观环境欠佳,美棉在USDA报告利空下再度收跌,外盘棉价回落,郑棉5月在北疆成本线附近面临实盘压力,郑棉冲高后震荡整理。截至今日收盘,郑棉5月合约收于15395元/吨,较昨日涨40元/吨,持仓减0.7万手26.6万手.9月合约收于15895元/吨,较昨日涨35元/吨,持仓增1.6万手53.8万手。当前5月交割临近,5月合约价格即将达到北疆套保成本价,仓单压力不减,实盘压力下郑棉涨势停歇,震荡整理。

信息网3月商业库存报告出炉,同比增92.94万吨,环比降40.12万吨,相较去年同期,库存总量增加,显示当前供应依旧充足。从环比减量来看,3月与去年同期减量相差不大,但考虑去年3月中旬开始抛储,本年度3月实际消费不弱于去年同期,消费实际有增无减。从当前国内棉花现状来看,北疆棉花销售基本完成,货权大多在贸易商手中。南疆棉花因加工成本较高,销售进度缓慢,大量待销售资源亟待套保,压制郑棉价格反弹。储备棉方面,是否轮出仍充满不确定,但当前储备棉不足300万吨下市场预期储备轮出有限。仓单方面,加上有效预报总量持续在90万吨之上,后期仍有大量非标仓单向内地交割库注册,仓单大概率破100万吨,5月交割临近下,实盘压力过大,压制郑棉价格继续上涨。但国内现货价格坚挺,期货价格回落后现货价格不跟,现货商挺价意愿强烈,加之当前期货价格依旧贴水现货,实际消费不减下郑棉下方空间有限。

综上,短期郑棉价格压力较大,但在现货支撑之下,预期下方空间不大,5月交割前预期窄幅震荡,交割后郑棉想象空间增大,维持9月谨慎看涨预期不变,建议投机客户逢低9月多单介入。


4月11日,郑棉注册仓单为17303张,折合皮棉74.4万吨,较前一交易日减增加4343吨。有效预报张数4983张,较上一交易日增加13张,非标仓单往内地库注册仍在增加。注册仓单与有效预报合计22286张95.8万吨,较昨日继续增加0.5万吨,仓单压力巨大,5月合约交割临近下压制棉价反弹。


4月11日郑棉1909合约宽幅震荡,收盘小幅上涨,总体仍延续震荡反弹态势,日线连续4天收阳线,日线形态偏强。从布林带指标来看, 1909合约价格站上上轨区间运行,布林道三条轨道开口开始由平行趋向发散,技术上看当前价格仍处于上升趋势初期,技术上偏强。

■ 【交易建议】

建议拥有现货库存的企业套保空单逢低平仓,顺势现货市场销货。投机客户建议逢低买入9月合约。跨期套利者建议少量买9卖5套利操作,预期价差将拉至-550之下。


 

信息披露


华信期货股份有限公司经营期货业务许可证号:30590000

经营范围:商品期货经纪;金融期货经纪;期货投资咨询;资产管理。

华信期货棉花服务联系人:

部门

职务

姓名

座机

手机

棉花研究中心

棉花研究专员

李福泉

0991-3075772

13565806544

棉花研究专员

牛麒雅

0991-3075772

18096960808

华信西北分公司农产品部

经理

万孝恒

0991-3075768

13669946046

棉花市场专员

刘超杰

0991-3075775

18509002211

华信西北分公司客户部

棉花交割专员

魏雅妮

0991-3075768

18699681030

华信西北分公司本部

交易报单电话

朱星星

0991-3735099

18699168316


免责声明


本分析报告由华信期货股份有限公司投资咨询部提供,仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备,未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布,须注明出处:华信期货股份公司投资咨询部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道,力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性,本报告所提供的信息仅供参考,不作为投资决策的依据,客户应自主做出期货交易决策,独立承担期货交易后果。

责任编辑:廖金声