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建信期货-每日观点2019/04/12

发表时间:2019-04-12 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【




股指期货(卢金)

金融期货

Financial Futures

今日A股弱势盘整,市场无明显主线板块。上证综指收盘跌0.04%报3188.63点;深证成指跌0.26%报10132.34点;创业板指涨0.27%报1695.73点;万得全A跌0.13%。两市成交6571亿元,较上日明显缩量。

近期板块轮动剧烈,本周股指下跌,但对4月股指依然看涨,主要原因如下:第一:利好消息不断,宽货币稳金融等利好政策,企业经营好转、国内经济企稳复苏。第二:从技术角度看,4月突破了3月箱体震荡调整区间,震荡已经结束,已开启上涨的主升浪。第三:科创板预计5月底上市,从1月开始以来的上涨行情,有为科创班造势的预期,当前科创板还未上市,因此预计这次阶段上涨行情还未走完。综上,近期板块轮动剧烈,个股不涨甚至下跌,个股盈利较难容易被套,经过本周调整,下周股指将继续上涨,4月有望达3600点,本轮牛市有望持续至5月底。

策略建议:当月合约,多IC1904空IF1904;远月合约,空IC1906多IF1906。



国债期货(黄雯昕)

国债期货周五偏弱震荡全线收跌,今日等待经济数据发布期债成交较不活跃,下午两点半进出口数据公布后期债直线下跌,后反弹无力尾盘跌幅扩大。今日10年期主力合约T1906收盘价报96.645,跌幅0.21%;5年期主力合约TF1906收盘价报98.855,跌幅0.05%;2年期主力合约TS1906收盘价报99.980,跌幅0.02%。现券市场方面,下午四点央行公布3月社融数据大超预期,银行间活跃国债现券、国开债现券收益率全数上行。

今日公布的进出口数据及社融数据大超预期,预计宏观乐观情绪继续升温,下周资金面冲击较大,但央行进一步宽松概率逐渐减小,债市承压预计下周期债偏弱调整。

重点关注资金面水平,以逢高做空为主,空头情绪浓厚基差可能还有走阔空间,建议等待再度走阔后再参与做空基差。




黑色建材

Black Building Materials


螺纹钢期货(翟贺攀)

4月12日,螺纹钢期货主力合约1910夜盘冲高回落,日盘再度走强,资金流出1.52亿元。

3月上中旬粗钢日均产量探低回升,全国高炉开工率先抑后扬,3月下旬以来全国建材成交量整体上有所走高,钢材供需基本面相对利多;同时铁矿石价格明显上升,焦炭价格或将跟随上涨,钢材成本支撑有利于价格坚挺。

预计后市或偏强震荡,操作上建议以回调后短多思路为主,4月中下旬前后择机减仓以兑现收益。



铁矿石期货(翟贺攀)

4月12日,铁矿石期货主力合约1909夜盘冲高回落,日盘再度走强,资金流出0.57亿元。

从供需基本面来看,尽管3月上旬国内粗钢产量有所回落,但3月中旬再度上升,特别是1-2月份国内粗钢产量增幅创5年来新高,铁矿石需求仍保持在较高水平,但铁矿石供应问题成为1月下旬以来市场的焦点,在澳大利亚飓风导致近期铁矿石发运量明显下滑的背景下,铁矿石供需格局从紧平衡明显转向卖方市场。铁矿石价格上涨有来自供需基本面的有力配合。从下游利润来看,2018年多家钢铁生产企业利润创历史新高,尽管去年四季度以来钢厂利润有所回落,但仍保持在较高水平。下游可观的利润无疑也将支撑供需格局发生巨大变化的铁矿石价格,因为,在这个时候,铁矿石的需求价格弹性相对较小,毕竟即使成本明显上升,但仍有许多钢厂愿意在产能和环保达标的运行范围内高负荷生产。

预计后市或震荡运行为主,操作上建议回调后逢低做多远月1909合约,关注钢材现货价格变化情况以调整持仓节奏。



有色金属

Nonferrous Meta


沪铝期货(余菲菲)

期货市场,12日两市铝价表现继续内强外弱格局,截至三点收盘沪伦比值已经升至7.43。伦铝震荡收跌,最低至1856.5美元/吨,沪铝主力震荡略偏强,收盘报13840元/吨,日线小收阳,仍站稳于各条均线之上。

现货市场,上海主流成交价在13820-13840元/吨之间,对当月平水至升20元/吨附近,较11日价格仅涨20元/吨附近,无锡成交价在13820-13840元/吨之间,杭州成交价在13850-13860元/吨之间。12日市场较货源充足,因市场开价偏高,持货商出货积极,贸易商与中间商间交投非常活跃。因临近周末,下游厂家接货较前几日明显增加,采购积极性提高。华东成交整体不错。

宏观环境相对稳定,虽全球经济增速有放缓的担忧,但从国内各项经济数据表现来看,二季度仍大概率偏好,一定程度提振市场积极性。国内铝供需环境相对乐观,因供应端弹性不大,增产复产压力有限,加之库存去化进程开启,预计铝价将保持震荡偏强的走势。不过鉴于去库速度与幅度一般,下游消费尚未见明显起色,现阶段还难以出现较大幅度反弹,下周继续关注13900元/吨压力表现。操作上,关注回调后的买入机会。



化工产品

Chemical Products


原油期货(李捷)

昨夜有消息称OPEC或将从7月起增加原油供应,油价高位回落。

前期市场对OPEC政策的预期为按去年底的减产幅度建产至年底,若OPEC届时对减产幅度有所放松,叠加下半年美国产量的释放,则可能重演去年4季度的走势。但目前市场供需面依旧偏紧,OPEC公布4月报,OPEC-11 3月原油产量环比下降41万桶日,减产执行率达到154%。其中沙特原油产量979.4万桶日。减产执行向来不佳的伊拉克3月产量环比下降13万桶日,基本达到减产要求。需求端,OPEC调高了2季度call on OPEC6万桶日。

操作上可关注Brent正套的机会。



PTA期货(任俊弛)

 12日PTA主力期货受供应端影响震荡攀升。至收盘主力期货(1909)收于6356,较上一交易日上涨60,涨幅0.95%。日内成交量增仓67.42万手至281.13万手,持仓量增仓138172手至135.15万手。
短期来看,国内PTA供应端存在诸多不确定因素,预计将极大的压制PTA的涨幅。目前在供应利好下,市场预计较为乐观,预计短期PTA偏暖调整为主。
建议进行9-1正套,待价差低于300元/吨后入场,高于500元/吨止盈,低于200元/吨止损。重点关注PX、PTA装置的动态。 




软商品

Soft Goods


橡胶期货(李捷)


缺乏消息指引,今日沪胶窄幅震荡。

资金面上,05流出7949万,09流入3106万,01流入309万。因宋干节假期临近,原料市场氛围低迷,泰国原料收购参考价基本持稳为主,生胶片51.35;烟胶片54.45,持稳;胶水51.50,持稳;杯胶41.50,持稳。产区方面,据了解南产区目前胶水产量仍偏少,产区受到气候干旱影响且局部地区有白粉病困扰。目前价格低迷,胶农割胶积极性一般。周内云南地区胶水收购价格在9.5-9.8元/公斤,而海南地区仍是零星开割,产区雨水较少,全面开割尚需时日,胶水收购价格稳定在12元/公斤,胶块收购价格在9元/公斤。近期市场缺乏交易逻辑,沪胶更多是跟随商品波动。整体而言沪胶供需两弱,但宏观环境有所好转,预计胶价震荡为主。

操作上建议暂时观望。



白糖期货(王海峰)


 郑糖主力合约受原糖下跌影响,夜盘小幅低开震荡,日盘震荡上行,收高16点,或0.31%,收于5258点,成交量继续放大。从技术上看,期价突破所有均线,在布林上轨上方运行。昨日广西现货报价上调20元/吨,云南现货报价不变。
基本面上,产销数据利好及市场氛围的转变为郑糖上涨提供了支撑,市场重心出现明显上移。但随着产业外资金的离场,郑糖预计会从快速上涨态势转换为震荡上涨为主,涨势有所减缓,但中期上行趋势不会有太大改变。
关注进出口政策的变动,预计短期内郑糖以偏强震荡为主,操作上建议逢低可适当买入,谨慎追高,参考区间5150-5300点。 



棉花期货(任俊弛)


 12日CF1909收15,905元/吨,涨5元/吨,总持仓543,952手,增加5,796手。
从国内棉花角度来看,基本面未发生大的改变。国内棉花供应充足,社会库存保持在高位,使得郑棉整体承压。仓单数量再次创触及历史高点,在巨额仓单大幅消耗前恐将极大的压制郑棉期货。受新棉种植成本影响,郑棉期货下方有限。受到货币政策和中美贸易磋商取得进展影响,我们认为目前天气和贸易磋商均难以产生极强的驱动力,短期内在巨额仓单压制下,郑棉期货将难以大幅上涨,维持谨慎看多的观点。远期来看,新年度棉花不抛储基本已成定局,随着国内棉花社会库存的减少,在产不足需的大背景下,郑棉的春天终将到来。
操作上可以考虑逢低多CF1909合约,布局远期长单,套保客户可以考虑逢低平仓。 



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责任编辑:廖金声