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事件点评 | VALE溃坝事件继续发酵,铁矿石节后有望继续上涨

发表时间:2019-02-11 00:00:00  来源:野望文存  浏览:次   【】【】【


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主要内容

VALE溃坝事故发生后,VALE官方此前已宣布暂停其19座上游尾矿坝的生产,影响年产量将达到4000万吨。而在国内春节假期期间,VALE溃坝事故继续发酵,应巴西法院要求,VALE在2月4日-6日间已经暂停其位于MinasGerais州的Brucutu矿区的生产,该矿区年产能达到3000万吨。并且此次影响的3000万吨产量并非完全包含在此前的4000万吨内,也就是说截止到目前此次溃坝事故对VALE年产量的影响可能会远超4000万吨。并且随着此次事故的不断发酵,不排除后期巴西政府以及VALE自身对于其矿区的整顿继续升级,使得VALE的产量进一步削减。

市场对于VALE后期供应的担忧不断加重,在国内春节假期期间,新交所铁矿石期货以及现货普氏指数均出现了大幅度上涨。新交所铁矿石期货3月合约从2月4日的84.50美金最高上涨至2月8日的94.00美金;现货普氏指数也由2月1日的87.00美金上涨至2月8日的94.20美金。

考虑到VALE溃坝事件的继续发酵以及春节假期间外盘均出现的大幅上涨,我们认为节后国内铁矿石期货开市后有望延续此前的强势上涨,尤其需要警惕节后首个交易日铁矿石期货有可能出现的极端上涨行情。

   



1.VALE溃坝事件继续发酵


继1月25日全球最大铁矿石供应商淡水河谷(VALE)溃坝事故发生后,其后续影响仍在继续发酵中。截至2月7日,事故共造成150人死亡,182人失踪。事故发生后,VALE官方宣布将对其上游的19个尾矿坝暂停运营,截止到目前已经有9个尾矿坝完全停止运营,VALE官方此前曾表示对于这19个尾矿坝的暂停暂停运营可能会影响其约4000万吨的年产量。

而在2月4日,巴西法院要求VALE暂停其位于Minas Gerais州的Brucutu矿区的生产,而Brucutu矿区是该州最大的矿区,铁矿石年产能约3000万吨,2月6日Brucutu矿区已暂停生产。

考虑到VALE自行关停的19个尾矿坝以及巴西法院强制要求关停的Brucutu矿区,最终对于VALE年产量的影响可能远超4000万吨,并且此次事故造成死伤人数巨大,VALE承受着巨大的来自政府和民众的压力,随着此次事故的不断发酵,不排除后期巴西政府以及VALE自身对于其矿区的整顿继续升级,使得VALE的产量进一步削减。


2.2019年全球铁矿石供需紧平衡加剧


在VALE溃坝事故发生前,我们在2019年铁矿石年度报告中对2019年铁矿石全球供需进行了预测,结果显示2019年铁矿石全球供应过剩局面继续缓解,呈现出供需弱平衡的状态,2019年全球铁矿石过剩仅1700万吨,是2013年以来过剩量最小的一年。而此次事故发生后,可能会导致VALE大幅减产,2019年VALE原预估年产量为4亿吨,而此次事故可能造成VALE超过4000万吨的产量削减,按照最保守的估计,2019年VALE年产量3.6亿吨,这将会导致2019年全年铁矿石供需由弱平衡转向紧平衡,2019年铁矿石或将出现超过2200万吨的缺口,这也是自2013年以来全球铁矿石第一次有望出现供不应求的格局。

可以确定的是,此次溃坝事故必然会对VALE的生产造成较大的负面影响,铁矿石价格重心将会大幅上移,在供需有缺口的情况下,只有依靠价格的上涨来刺激出新增供应来弥补。



3.春节期间铁矿石外盘大幅上涨


随着VALE溃坝事故的不断发酵,市场对于其后期供应的担忧不断加重,在国内春节假期期间,新交所铁矿石期货以及现货普氏指数均出现了大幅度上涨。新交所铁矿石期货3月合约从2月4日的84.50美金最高上涨至2月8日的94.00美金;现货普氏指数也由2月1日的87.00美金上涨至2月8日的94.20美金。




4.节后国内铁矿石期货有望继续上涨


考虑到VALE溃坝事件的继续发酵以及春节假期间外盘均出现的大幅上涨,我们认为节后国内铁矿石期货开市后有望延续此前的强势上涨,尤其需要警惕节后首个交易日铁矿石期货有可能出现的极端上涨行情。



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责任编辑:廖金声